丰汇投资会通股份一季度扣非净利润增长31%，战略升维锚定新质生产力，新材料平台雏形初现

4月29日晚间，会通股份（688219.SH）发布2026年第一季度报告，报告期内，公司规模持续增长，实现营业收入16.40亿元，同比增长11.75%；归母净利润5509.21万元，同比增长11.10%；扣非归母净利润5399.57万元，同比增长31.16%。

同时，公司发布的2025年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入64.90亿元，归母净利润1.95亿元，均保持增长。公司在本次年报中战略表述显著升维，面向新质生产力需求，通过系统性的行业布局重构、产品体系升级与内部管理变革，开启从规模领先向价值领先的关键转型。

战略升维：重构发展逻辑，锚定新质生产力主赛道

2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋划启动之年。改性材料作为有机高分子新材料领域的重要组成部分，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的重要抓手。国家密集出台设备更新和消费品以旧换新政策、石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）等政策，明确支持高端聚烯烃、特种工程塑料、高性能复合材料攻关，围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴领域拓展应用场景，行业发展逻辑已从总量增长驱动转向结构升级驱动。

在此背景下，会通股份对自身战略进行了系统性升级，首次明确提出“2-6-3-X”价值行业布局，成为本次战略升维的核心标志。具体而言，“2-6-3-X”包括：①以两大核心压舱石行业为发展根基，重点深耕智慧家居、汽车领域，筑牢基本盘稳定增长；②紧扣国家战略导向与产业发展趋势，集中发力消费电子、电工电气、新能源、低空经济、AI大数据算力中心、具身智能六大高成长性赛道；③持续培育特种材料、高性能膜材、高端复合材料三大支柱产业。④前瞻布局高端医疗器械、6G、脑机接口、深空深海等前沿领域，主动挖掘新兴应用场景，持续完善产品布局与技术储备，为公司长期可持续发展打开增量空间。

这一布局清晰地表明，公司明确资源倾斜优先级，将研发、产能、营销资源向高价值、高增长的新质生产力相关领域集中。

为支撑战略落地，公司构建了“人有我有、人有我无、人无我有”的产品管理体系，形成差异化壁垒，并针对性开展产品研发与方案优化。公司已构建“解决方案开发部-研发中心-中央研究院”三级研发体系，截至2025年末研发人员增至583人，占公司总人数的26.43%，全年研发投入3.06亿元，同比增长11.18%，研发投入占营业收入的比例提升至4.71%；2026年一季度，公司研发投入同比增速达到16.45%。同时，公司提出“力争成为第一批用AI重构业务的材料科技企业”，全面推动人工智能与生产经营全场景深度融合，并通过流程重生将LTO、OTC、IPD等标准化流程工具融于业务，实现管理效能持续升级。

内部运营方面，公司持续深化精益驱动战略，依托成熟的OBS体系，在采购、生产、物流、仓储等全供应链环节开展系统性精益变革。报告期末，公司自动化覆盖率达75%，数字化覆盖率达66%，存货周转率始终保持行业领先水平，经营活动现金流及自由现金流均创历史新高，为战略转型提供了坚实的财务支撑与运营保障。

多点兑现：核心业务放量增长，第二增长曲线加速成型

战略升维的成效已在2025年的经营成果中逐步显现，公司多个业务板块实现突破性进展，多个此前处于布局期的业务进入放量兑现阶段。

特种材料板块成为公司增长的核心引擎。2025年，会通特材处于持续放量增长阶段，收入同比增长47.30%。公司构建了以高温尼龙、PEEK、PPS、长碳链尼龙等为核心的特种材料产品矩阵，其中长碳链尼龙产品具备领先优势，依托“聚合-改性”一体化平台，实现了从原料合成到终端应用的全链条自主可控，成功打破外资企业在该领域的技术封锁与市场垄断。其中PA612材料熔点超过200℃，能有效应对新能源电池储电量增大带来的瞬时温升挑战，适配高端汽车管路的严苛使用环境，已在比亚迪、吉利、奇瑞等头部客户实现批量供货，并成功进入海外主流车企供应链。此外，公司设立上海会通聚合材料，重点聚焦PEEK、高温尼龙等高端特种材料的技术迭代与产品升级，进一步完善了全产业链布局。

锂电隔膜业务产能爬坡顺利，差异化优势凸显。报告期内，会通新能源紧扣新能源汽车、储能产业增长红利，收入同比高速增长。公司依托自主开发的全流程国产化设备与工艺体系，实现了基膜、涂覆膜从原材料、核心设备到制造工艺的完全自主可控。基膜产品实现关键技术迭代升级，成功开发出全系列规格基膜，已在多家下游电池厂客户实现批量供应；涂覆膜领域重点围绕水性PI、芳纶、陶瓷等高耐热复合涂覆浆料开展专项研发，其中芳纶涂覆膜、陶瓷涂覆膜已实现批量应用，水性PI涂覆膜研发取得重要突破，构筑了差异化竞争壁垒。截至报告期末，会通新能源现有产线已实现满产满销。

海外业务全球化布局迈出坚实步伐。公司坚定践行“多基地、小规模、Local For Local”的海外布局策略，通过在海外布局小规模生产工厂，贴近区域市场需求，降低地缘政治风险与运营成本。报告期内，公司通过股权转让方式参股意大利OMIKRON公司，成功实现欧洲市场战略布局的重大突破；东南亚市场方面，泰国基地已实现量产供应，并设立越南子公司，构建起辐射整个东南亚地区的本地化商业网络与供应链体系。报告期内，公司海外销量突破2万吨，较上年同期增长35.74%，累计服务海外优质客户150余家，海外业务已从布局期进入兑现期。

此外，公司在PCR循环材料、热塑性复合材料等领域也取得重要进展。PCR业务方面，公司与安徽阜阳大峰野再生资源公司达成深度合作，与前期布局的广东钟银形成华东、华南两大区域协同发展格局，并启动总投资1.8亿元的广东钟银二期项目，PCR材料业务进入放量增长阶段。热塑性复合材料方面，公司收购东华复材55.46%股权，成功切入航空航天、无人机等领域，进一步完善了高性能新材料产业布局。

展望未来，公司将继续锚定四大战略主轴，持续深化“2-6-3-X”行业布局，加大在特种材料、高端膜材、复合材料等领域的研发投入，加快AI技术与生产经营的深度融合，稳步推进全球化布局。在改性塑料行业集中度持续提升、高端化转型加速的背景下，公司凭借清晰的战略定位、完善的产品矩阵、强大的研发能力与精益的运营管理，有望在新质生产力发展浪潮中抢占先机，向着“成为全球新材料行业领导者”的愿景稳步前行。

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